减产担忧再起，国内豆粕价格突破5000元/吨

8月18日晚间，豆粕期货近月合约2309合约，开盘就达到5000元/吨，上涨274元/吨，引发市场进一步关注。到8月19日，全国各地现货价格普遍达到5000元/吨关口。根据生意社的最新统计显示，东莞等沿海地区贸易商43%豆粕报价上调80-100元/吨，现货一口价报4880-4920元/吨；在秦皇岛地区，豆粕现货报价为4920元/吨。

8月以来，虽然美国中西部产区出现有利于大豆生长的降雨天气，使得正处于关键生长期的大豆优良率从之前的52%一路增加至59%，预计在9月的作物生长报告中有可能上调美国大豆的产量预估。不过由于大豆种植面积下降，较上一年减产或已成定局，加之美国大豆出口恢复以及产区再度出现高温干旱的天气，使得大豆生长再受考验，CBOT大豆期价有所反弹。并且近期随着人民币中间价连续五个交易日贬值并创下7月5日以来新低，进口大豆成本增加后使得工厂提价意愿依然强劲。

因到港巴西大豆高峰逐渐过去，大豆到港数量将逐渐下降，据船期统计，8月到港量或降至810万吨左右，9月到港量有可能降至650万吨。随着大豆到港数量逐渐下降，压榨量下滑后豆粕产量及供应随之减少，进一步增强工厂的挺价意愿。据国家粮油信息中心统计数据显示，截止8月11日国内主要油厂豆粕库存79万吨，较上一周近一年以来的高位库存水平减少12万吨，较2022年同期减少1万吨，比过去三年同期均值减少11万吨。主要是华南及华东等地海关加强进口大豆商检后到厂有所延迟，部分工厂大豆供应紧张出现停机减产，但饲料养殖企业提货需求较好使得豆粕库存快速回落，并结束了之前连续上涨三周趋势，豆粕价格也从6月初阶段性低点约3720元/吨上涨超1000元/吨。

格林大华期货公司分析师刘锦认为，自7月以来，美豆主产区开始经历持续的干旱少雨天气，美豆优良率持续偏低，甚至一度创出历史新低，导致美豆单产下调。美国农业部8月供需报告给出的美豆单产是50.9蒲式耳/英亩，单产下调直接导致美豆整体产量的调降，美豆新年度大豆产量较上月减少257.3万吨，降至1.14亿吨。同时美豆期末库存也进行了下调，这就奠定了9月份之后美豆供应阶段偏紧的基础。

方正中期期货公司饲料养殖分析师王亮亮表示，从船期来看，后期大豆到港情况仍然紧张。2023年12月船期及之前月份船期的大豆到岸升贴水均在250美分/蒲式耳上方，只有到了南美新作上市时期升贴水才大幅下降。这意味着在南美新作大豆上市之前，进口大豆成本并不会很低。根据排船及发船量情况推算，预计三季度我国大豆到港量较小，供应总量可能在今年8—10月递减，沿海港口大豆库存预计也将季节性下降。

重演去年行情？豆粕行情屡创新高

回顾2022年，全国豆粕现货价格高位运行，上半年在3600—4500元/吨之间高位震荡，进入在8月后，随着大豆到港逐渐减少和美豆天气炒作影响，豆粕价格出现了攀升上涨态势。9-10月进入双节备货期，需求带动豆粕现货价格进入上涨通道。10-11月随着大豆供应偏紧和豆粕库存持续创出新低，到2022年11月20日，豆粕价格达到历史高点的5702元/吨，全年涨幅32.59%。

进入2023年，似乎同样的剧情在上演，特别是6月份以来，国内豆粕价格在全球厄尔尼诺天气作用下持续上涨。“目前国内豆粕库存处于历史同期低位，不排除后期上游挺价重演去年行情的可能性。” 王亮亮表示。

豆粕的持续上涨受到国际与国内多方面因素的影响，上海钢联农产品豆粕分析师李心洋告诉记者，“国外方面，6月底美国农业部公布的种植面积意向报告中，超预期下调新作种植面积，加之7-8月是美豆的关键生长期，而美国中西部作物带仍然频繁受高温和干旱天气影响，外盘CBOT大豆的上涨带动豆粕现货价格上升;国内方面，部分油厂受到海关检疫政策影响，出现断豆停机现象，油厂豆粕库存低于往年同期，且当前油厂榨利持续恶化，但普遍看好后市，挺价心态较强。”

在业内看来，饲料上涨或许还有可能持续，“我们饲料企业都是随行就市原则，原料上涨的时候我们饲料企业也只有被动涨价，且大多数时候我们的涨价幅度无法跟上原料涨幅，导致成本较高。从近期原料走势来看，我们很多行业内的人都认为还有上涨可能。”